주요뉴스 
2023.09.27 (수)
 
Home > 칼럼 > 박종일의 주식 리포트
 
코스닥 강세 이어질 전망
  2013-03-13 09:43:25 입력

▲ 박종일/한국투자증권 의정부지점장
미 경기회복 기대 반영

2009년 이후 미국증시는 유로, 엔 등 주요 6개국 통화에 대한 달러의 평균가치를 나타내는 달러인덱스와 대체로 역행하는 모습을 보여왔다. 어느 한 쪽이 원인이고 다른 쪽이 결과라기보다는 달러 유동성 증가에 대한 기대가 동시에 영향을 끼쳤다고 볼 수 있다. 이는 미국증시가 펀더멘탈보다는 유동성에 기반해 움직여왔음을 시사한다.

그런데 2월 초부터 달러인덱스와 미국증시가 동시에 상승하고 있다. 양적완화에 대한 방향은 변하지 않았음에도 불구하고 미국증시와 달러가 과거와 다른 움직임을 보이는 이유는 무엇일까?

달러가 강세를 보일 수 있는 경우는 크게 네 가지 정도로 압축할 수 있다. 1)안전자산의 선호 강화 2)달러 유동성 감소 3)달러 외 세계 주요 통화의 유동성 상대적 증가 4)미국 경기 회복 모멘텀 등이다.

주가가 강세를 보이고, 버냉키 의장이 양적완화는 계속된다고 천명한 상황이니 1), 2)는 최근 달러인덱스의 상승 이유가 될 수 없다. 일본의 양적완화가 일정부분 영향을 끼쳤다고 볼 수 있겠지만, 엔/달러 환율은 이미 작년 가을경부터 상승하고 있었다. 따라서 올해 들어 진행된 달러의 미국증시와의 동반 강세 움직임은 유동성 증가에 대한 기대감을 뛰어넘는 펀더멘탈의 본격적인 개선을 반영해 나가고 있는 것으로 풀이된다.

국내외 증시의 온도차

미국증시가 역사적 신고가를 경신하고 있지만, 국내 증시는 부진을 이어가고 있다. 최근 미국증시와 국내 증시의 온도차는 달러 가치의 변화에서 비롯된 것으로 추정된다. 국내 증시를 포함한 이머징 마켓 상승의 일정 부분은 미국의 유동성 수출에서 비롯된 것으로 볼 수 있다.

달러 유동성 수출은 적어도 단기적인 측면에서 ‘최소한 달러가치가 상승하지 않는다’는 전제조건이 필요하다. 글로벌 달러 강세 기조가 계속된다면 외국인들로 하여금 원화보다는 달러를 보유하게 하는 동인으로 작용할 수 있다. 또한 미국 경기 회복과 원/달러 환율 상승에 대한 기대감은 수출주에 유리한 조건이지만, 현 시점에서는 원/엔 환율 하락이 더 크게 부담으로 작동하고 있는 형국이다. 단기적으로는 디커플링이 지속될 가능성이 높아 보인다.

코스닥의 상대적인 강세

유가증권 시장의 정체 흐름과는 달리 코스닥시장은 상대적 강세를 보이고 있다. 2월 이후 코스닥 외국인 매수는 5,000억원을 넘어섰다. 단기적으로도 코스피 대비 유망해보이지만, 최근 코스닥시장의 강세가 일시적인 흐름이 아닌 패러다임의 변화를 알리는 서막일 수도 있다는 점을 염두에 둘 필요가 있다.

과거 5년간 이명박 정부는 글로벌 금융위기 이후 국내 경제의 회복을 재정정책과 대기업의 경쟁력 강화에서 찾았다. 위기상황이기도 했거니와 ‘낙수효과’를 기대한 정책이었다. 그러나 지금은 위기 상황이 아니다. 성장의 새 패러다임이 자리를 잡을 때까지 충분한 시간이 있다.

박근혜 정부는 중소기업들의 기술혁신으로 성장을 이루어 나가겠다는 정책을 가지고 있다. 대기업에서 중소기업으로 성장의 패러다임이 변화할 가능성이 있는 시점이다. 향후 코스닥 시장의 지속적인 강세를 전망하는 이유가 여기에 있다.

(상기 내용은 당사의 의견이 아니며 의정부지점의 견해입니다.)

한국투자증권 의정부지점
031-829-1254

경기북부시민신문(hotnews24@paran.com)
경기북부시민신문 님의 다른기사 보기
TOP
 
나도 한마디 (욕설, 비방 글은 경고 없이 바로 삭제됩니다.) 전체보기 |0
이름 제목 조회 추천 작성일

한마디쓰기 이름 패스워드  
평 가









제 목
내 용
0 / 300byte
(한글150자)
 
 
 
 
 
 
감동양주골 쌀 CF
 
민복진 미술관 개관
 
뷰 맛집 기산저수지
 양주시, 추석 명절 대비 농̷
 사)양주시자원봉사센터, 양주시
 경기북부노동인권센터, 대한주택
 양주시장애인종합복지관, 대흥에
 지해림 식당, 어려운 이웃 위한
 ‘의정부시 소각장 시민공론장’
 양주시, 추석 연휴 응급진료체계
 장흥농협 이종혁 조합장, 농협
 양주시 회천노인복지관, 추석맞
 LH한국토지주택공사 양주사업본
 경기도 특사경, 골프장 내 식품
 백석읍지역사회보장협의체, ‘함
 ‘주소정보시설 안전신문고’를
 간헐적 단식을 당뇨 환자에게도
 1인가구 지원사업 ‘나를 찾아줘
 (사)양주시자원봉사센터, 취약계
 동두천시 가족센터, ‘베트남 자
 NH농협은행 동두천시지부, 추석
 동두천시, 10월 1일부터 ‘외국
 상패동 ㈜두성기업, 관내 취약
 양주시청소년지원센터 꿈드림, 2
 경기도 민생대책 특별위원회 1년
 2023년 9월 중 동두천시의회 의
 제12회 경기도 청렴대상 최우수
 임태희 교육감, “병역 프로그램
 김민호 도의원, ‘초고령사회 대
 (국감)김성원 의원, 추석 연휴
 동두천시, 2023년 추석맞이 사회
 동두천시, 전 직원 대상 청렴 교
 의정부 터널 안 대폭 밝아진다…
 
양주 ‘원조 민주당’ 이희창 전 의장 국민의힘 입당
 
양주도시공사, 지방공기업 경영평가 최초 ‘5년 연속 최우수’ 쾌거
 
복지는 무엇인가?
 
정미영 의원, ‘묻지마 범죄’ 예방 대책 촉구
 
장흥농협 이종혁 조합장, 농협 창립기념 공로상
 
조세일 의원 “송양유치원 옆 지식산업센터 건립 포기”
 
제2의 인생
 
채용공고와 다른 근로조건
 
간헐적 단식을 당뇨 환자에게도 권유하나요?
 
우리가 바라는 안전조치
 
양주한마음발전봉사산악회 김장나눔 준비
 
트루먼의 책임 리더십과 두사부일체
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
섬유종합지원센터
영상촬영전문 프라임미디어
 
 
 
신문등록번호 : 경기.,아51959 | 등록연월일 : 2018년 9월13일
주소 : (11676) 경기도 의정부시 신촌로17번길 29-23(가능동) 문의전화 : 031-871-2581
팩스 : 031-838-2580 | 발행·편집인 : 유종규│청소년보호책임자 : 송수연 | 관리자메일 : hotnews24@paran.com
Copyright(C) 경기북부시민신문 All rights reserved. Contact webmaster for more information